锰矿价格松动，化工焦价格下调，锰硅北方成本降至6250元/吨左右，多数厂家仍处亏损状态；兰炭价格下滑，硅铁平均成本降至6450元/吨左右，行业利润仍处偏低水平。需求方面，节后钢厂复产节奏相对偏缓，但金三银四终端用钢旺季临近、成材产量增速有望加快，钢厂对合金的补库需求或将逐渐释放。供应方面，行业利润偏低，锰硅产量低位波动，硅铁产量持续下滑，需求启动偏缓、节后双硅库存消化缓慢。综合来看，后市钢材产量趋增，双硅市场供需关系有望逐渐改善，成本支撑下价格的下方空间较为有限，关注主产区控产节奏以及市场库存的消化情况。预计SM2405波动区间6250-6550，SF2405波动区间6550-6850。